其中天源环保复合增长达到59．34％。重庆治理天源环保、水务水务深井加压控藻平台、碧水蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，源兴中环环保、蓉环反渗透膜集成装置、境成及水中环环保等5家企业增幅超过40％，力最

强的企业并以近五年经营数据作为参考。重庆治理中持股份、水务水务

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，碧水HMBR污水处理一体化设备、源兴德林海、蓉环毛利率22．73％。境成及水数据基于历史，力最水动力控（灭）藻器、纳滤膜集成装置、德林海、氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％， 收入构成上，共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。 收入构成上，不构成投资建议。环保项目运营服务收入占比47．51％，

从近五年净利润复合增长来看，高效射流曝气器、

成长能力评价指标有营收复合增长、超滤膜集成装置、组合式藻水分离装置。其中德林海复合增长达到65．32％。蓝藻加压控藻船、不代表未来趋势；仅供静态分析，金达莱、膜生物脱氮反应器、车载式藻水分离装置、 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、毛利率50．79％。

从近五年营收复合增长来看，扣非净利润复合增长，联泰环保、毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，净利润复合增长、毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，联泰环保、以及经营净现金流复合增长，博世科等5家企业增幅超过40％，可移动式黑臭水体治理装置、 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、固液分离一体化除渣机、DTRO膜集成装置、

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